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首套房贷利率连升4月住户贷款余额增速料继续回落

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报告称,从两组数据的历史趋势来看,这两种趋势基本上是同向的。M1的同比增长趋势领先于家庭部门贷款余额的同比增长趋势。M1 2019年1月的同比增长率达到2011年以来的最低点0.4%,并于2019年2月开始飙升。目前,这一周期的最低点极有可能。M1增长率有所提高,表明实体经济的流动性环境在年初全面下降后有所改善。

从历史趋势和当前政策趋势来看,今年家庭部门贷款余额同比增速将继续收窄,预计明年将出现本周期家庭部门贷款余额同比增速阶段性走低。考虑到中国家庭部门的杠杆率已远远超过2015年前的水平,家庭部门的贷款余额增长率可能突破前两轮的低点。

9月底,中国一年期国债收益率为2.56%,比上月底低0.06个百分点。

报告显示,截至9月底,中国一年期国债收益率为2.56%,比上月底低0.06个百分点。9月份,第一次抵押贷款的全国平均利率为5.51%,连续4个月略有上升。

报告显示,从两组数据的历史趋势来看,这两种趋势基本上是同向的,一年期国债收益率趋势领先于第一次抵押贷款的全国平均利率趋势。在央行下调批准后,9月份中国一年期国债收益率略有下降。接下来,随着全球货币宽松的强烈预期,中国一年期国债收益率预计将继续下降,2019年1月不太可能成为本轮周期的周期性低点。

据估计,第四季度家庭部门贷款余额的同比增长率将继续下降。

中国家庭贷款余额与首次住房贷款平均利率同比增长

报告指出,家庭部门贷款余额的同比增长率和第一次抵押贷款的全国平均利率是与房地产行业直接相关的两个数据。从两者的历史趋势来看,总体趋势是相反的。第一次抵押贷款的平均利率趋势领先于贷款余额的同比增长趋势。从2011年到2019年8月,第一次抵押贷款的平均利率有三个高点,前两个高点分别比家庭部门贷款余额同比增长阶段的低点提前7个月和11个月。2011年至2019年8月,首笔抵押贷款的平均利率有两个低点,分别领先家庭部门贷款余额同比增长阶段的高点10个月和9个月。

2018年11月,第一笔住房贷款的全国平均利率达到一个高水平。根据过去的法律,并考虑到当前的政策趋势,预计明年家庭部门贷款余额的同比增长率将在这个周期中降至低点。然而,从同比增长率的绝对值来看,仍高于上一周期的低点,并将在第四季度继续下降。

10月16日,上海一居房地产研究所发布《2019年9月金融环境与房地产市场月报》。报告指出,9月份全国首付平均利率为5.51%,相当于比上个月上升0.04个百分点,比上年下降0.19个百分点,连续4个月略有上升。

易居研究所研究员沈心表示,降息后市场利率如期下降,而第一次抵押贷款的平均利率继续上升,表明降息释放的资金在中央政府“不炒房”、“不利用房地产作为短期经济刺激”的明确要求下,严格控制进入房地产行业。如果房地产市场的调控继续有增无减,这种反向抵押贷款利率和市场利率的趋势很可能会持续下去。预计今年或明年上半年是当前周期商品房累计销售面积同比增长率最低的一年。

9月底,M1的贷款余额同比增长3.4%,而家庭部门的贷款余额同比增长15.9%

报告显示,9月底,M1同比增长3.4%,增速与上月末持平,比去年同期下降0.6个百分点。家庭贷款余额同比增长15.9%,分别比上月末和去年同期下降0.3%和2.2%。

报告称,从两组数据的历史趋势来看,这两种趋势基本上是同向的。M1的同比增长趋势领先于家庭部门贷款余额的同比增长趋势。M1 2019年1月的同比增长率达到2011年以来的最低点0.4%,并于2019年2月开始飙升。目前,这一周期的最低点极有可能。M1增长率有所提高,表明实体经济的流动性环境在年初全面下降后有所改善。

从历史趋势和当前政策趋势来看,今年家庭部门贷款余额同比增速将继续收窄,预计明年将出现本周期家庭部门贷款余额同比增速阶段性走低。考虑到中国家庭部门的杠杆率已远远超过2015年前的水平,家庭部门的贷款余额增长率可能突破前两轮的低点。

9月底,中国一年期国债收益率为2.56%,比上月底低0.06个百分点。

报告显示,截至9月底,中国一年期国债收益率为2.56%,比上月底低0.06个百分点。9月份,第一次抵押贷款的全国平均利率为5.51%,连续4个月略有上升。

中国家庭贷款余额与首次住房贷款平均利率同比增长

报告指出,住户部门贷款余额同比增速和全国首套房贷平均利率是与房地产行业直接相关的两个数据,将两者历史走势结合来看,整体上呈反向走势,首套房贷平均利率走势领先于贷款余额同比增速走势。2011年至2019年8月,首套房贷平均利率共有3个阶段高点,前两个高点分别领先住户部门贷款余额同比增速阶段低点7个月和11个月。2011年至2019年8月,首套房贷平均利率共有2个阶段低点,分别领先住户部门贷款余额同比增速阶段高点10个月和9个月。

2018年11月,全国首套房贷平均利率达到阶段高点,按照以往规律并考虑现阶段政策走向,明年住户部门贷款余额同比增速有望见到本轮周期低点。但从同比增速的绝对值来看,目前依然高于上一个周期的低点,四季度还将继续下滑。